曾经利用油田废气挖矿的Crusoe，如今凭借13.8亿美元的新融资和百亿美元估值，成为AI数据中心赛道令人瞩目的黑马。
数据中心运营商Crusoe Energy Systems本周四宣布完成13.8亿美元股权融资，公司估值突破100亿美元大关。
此轮融资由Valor Equity Partners和阿布扎比主权财富基金旗下的Mubadala Capital领投，英伟达、富达管理、Salesforce Ventures等知名机构跟投。
这家成立于2018年的公司，最初仅致力于利用油田废气进行比特币挖矿，如今已成功转型为OpenAI等科技巨头建设大型数据中心的顶级供应商。
01 资本青睐
Crusoe此次融资规模令人瞩目。仅在去年12月，该公司以28亿美元估值融资6亿美元，十个月内估值增长逾三倍。
除13.8亿美元股权融资外，Crusoe早前还从摩根大通等机构获得了100亿美元债务融资，用于支持其德克萨斯州阿比林数据中心的建设。
投资者阵容豪华，包括芯片巨头英伟达、Altimeter Capital、BAM Elevate、Founders Fund、富达管理、Salesforce Ventures以及超微电脑。
Blue Owl Capital也有望在后续阶段加入此轮融资。
02 战略转型
Crusoe的崛起历程堪称业务转型的典范。2018年成立时，公司专注于利用油田废弃天然气为计算设备供电。
Crusoe最初将这些移动式数据中心部署在油井现场，捕获本会被燃烧排放的天然气，将其转化为计算任务的燃料。
在早期为比特币挖矿提供能源后，公司果断转向AI和高性能计算领域。
如今，Crusoe自称垂直整合的“新云”运营商，建设大型专用设施，确保获取低成本电力，并向企业提供GPU集群和AI基础设施。
03 行业需求
Crusoe首席执行官Chase Lochmiller对金融时报表示：“我们正目睹计算基础设施需求的巨大且加速增长，这是我职业生涯中前所未见的”。
他补充道：“OpenAI的宏大公告最为公开，但这并非孤立现象。我们在整个生态系统中都看到了这种趋势”。
AI数据中心的需求正在爆炸式增长。高盛近日发布的AI产业报告指出，AI不仅是一场技术革命，更是一场依赖资本与重资产的基础设施革命。
报告显示，以250MW AI数据中心为例，其总成本约120亿美元，其中GPU等核心设备投入是实体建筑的3-4倍。
04 宏大项目
Crusoe目前正在德克萨斯州阿比林为OpenAI和甲骨文建设一个1.2吉瓦的大型数据中心园区，这是Stargate数据中心项目的首个项目。
该项目第一期已于2025年9月投入使用。
公司还在怀俄明州为一个未透露名称的科技公司建设1.8吉瓦的园区，并正在加拿大阿尔伯塔省开发天然气动力数据中心。
Crusoe的发展管道总量达到45吉瓦，相当于约8到10个纽约市的电力容量。
05 能源创新
Crusoe独特的优势在于其能源创新商业模式。公司通过捕获甲烷或天然气（这些资源通常会以二氧化碳形式排放并被浪费），帮助石油生产商避免燃气罚款。
这种方式既符合减排目标，又使生产商获得能源合作伙伴；而Crusoe则通过计算和碳减排实现盈利。
公司现在描述自己为垂直整合的“新云”运营商，建设大型专用设施，确保或采集低成本电力，并向企业提供图形处理器集群和AI基础设施。
06 行业前景
AI数据中心行业正迎来爆发式增长。据IDC报告，2025年上半年中国AI laaS市场同比增长122.4%，显示出全球对AI算力的需求正在急速扩张。
高盛报告指出，全球数据中心电力需求预计到2030年将激增160%。
目前最迫切的瓶颈集中在电力供应，AI服务器机架功耗五年内飙涨50倍，液冷等散热技术已成为刚需。
在这样的大背景下，Crusoe凭借其独特的能源解决方案和强大的基础设施建设能力，成功吸引了顶级投资者的目光，成为AI基础设施领域的新贵。
Crusoe的崛起象征着AI时代基础设施建设的重大转变。曾经默默无闻的能源创新者，如今站在了AI革命的基础设施前沿。
其创始人Chase Lochmiller敏锐地意识到，未来AI竞争不仅是算法之争，更是能源与算力的综合较量。随着AI产业持续高热，像Crusoe这样能提供低功耗、高算力解决方案的基础设施提供商，可能将成为决定AI发展速度的关键力量。
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